2026年多家A股游戏公司密集发布减持公告

2026年A股游戏公司密集发布减持公告

GameLook报道/最近一段时间，A股上市公司开始密集发布减持公告。进入2026年后多家公司股价来到阶段性高点，大股东开始着手清理此前资本操作积累的债务，这一节奏恰好与国内资本市场当前的化债周期保持一致。

世纪华通减持3%股份套现35亿元，偿债为核心目的

5月8日，世纪华通刚刚发布公告：第一大股东及其一致行动人计划在未来三个月内合计减持不超过2.2亿股，约占总股本的3%。按当时股价估算可套现约35亿元，减持原因明确为“主要用于偿还债务”。公告发布后，世纪华通股价连跌数日，可见资本市场对减持动作的高度敏感。

巨人网络第二大股东拟减持近3%股份，最高可套现16亿元

没想到另外一家A股游戏上市公司巨人网络，在非交易时段的上周六（5月16日）也发布了一份减持公告：巨人网络的第二大股东上海腾澎投资合伙企业（有限合伙）（简称腾澎投资）拟进行减持，减持原因明确为归还银行贷款。

公告指出，腾澎投资系巨人网络第二大股东，与公司控股股东互为一致行动人，持有公司股份195,574,676股，占公司总股本的10.29%，占剔除公司回购专用账户6,996,171股后总股本的10.33%。

腾澎投资计划在公告披露之日起15个交易日后的三个月内，以大宗交易方式和集中竞价方式减持公司股份不超过56,806,974股，占其持有公司股份的29.05%，占公司总股本的2.99%，占剔除公司回购专用账户6,996,171股后总股本的3%。若以5月18日27.81元每股的股价计算，腾澎投资本次减持可套现近16亿元。

本次公告提及的减持方式主要为大宗交易和集中竞价，其中大宗交易意味着已经找到愿意接手部分股票的机构投资者，但面向二级市场的集中竞价还是引发了股价波动，公告发布后的第一个交易日，巨人网络股价收盘下跌7.67%。

减持根源指向Playtika收购遗留历史债务

腾澎投资本次减持，其实和世纪华通遇到了类似的问题：大股东历史债务问题长期悬而未决。腾澎投资是巨人网络控股股东的一致行动人，受巨人网络实际控制人史玉柱控制。GameLook认为，大股东资金需求的核心原因之一，来自此前Playtika收购导致的债务问题。

彼时作为收购牵头人的史玉柱家族和巨人网络，选择以部分现金、部分举债的方式收购股份，让部分投资人先从Playtika套现离场，最终相关债务转移到了史玉柱家族身上。

根据财报数据，Playtika 2025年的营业收入达到27.55亿美元，约合近200亿元人民币，公司2025年的Adjusted EBITDA利润率高达27.3%。尽管如此，Playtika去年依然出现了高达2亿美元的净亏损。

自从2021年转向美股上市后，Playtika多次发布公告提及大股东（史玉柱家族和巨人网络）存在资金需求，这场持续10年的资金押注也产生了不少利息支出，其中还有部分是高利率的美元债。

《超自然行动组》带飞股价，成减持窗口期核心支撑

大股东的偿债需求是一方面，另一个更重要的推动因素，是2026年巨人网络股价重新回归阶段性高点，具备了通过减持化解历史债务的基础。带飞巨人股价的一大核心动力，正是从去年开始业绩爆发的中式微恐题材手游《超自然行动组》。

截至2026年第一季度末，《超自然行动组》累计流水超50亿元，DAU突破1000万大关，累计注册用户超2亿。巨人2025年财报指出，《超自然行动组》已经“跻身国内游戏市场千万 DAU 级别长青游戏行列”。

去年才正式爆发的《超自然行动组》目前仍处于“次新游”的良好状态，玩家对游戏的新鲜感、兴趣依旧浓厚，后续增长空间充足。这类Party Game的收入和用户活跃高峰期通常集中在节日、寒暑假等重要节点，当前《超自然行动组》的表现依旧十分稳定。

巨人年报提到，目前《超自然行动组》海外版已在中国港澳台地区开展试点运营，成功进入当地应用商店免费榜前三，计划于2026年面向全球正式发行。年内进军海外市场的《超自然行动组》，将给公司业绩和股价增长带去更大的想象空间，值得投资者继续期待。