金山软件2026年Q1财报 游戏业务动态解析
核心要点：金山软件2026年第一季度财报数据显示，公司游戏业务整体阶段性承压，核心产品表现分化。代理的《鹅鸭杀》联动表现亮眼，目前仍处于用户增长阶段；旗舰产品《剑网3》加大研发投入，影响收入的重点版本将于下半年上线，西山居也启动产品线关停并转调整，聚焦核心项目与新战略布局
5月27日，金山软件正式交出了2026年第一季度的成绩单。据财报数据，金山软件一季度实现营收24.17亿元人民币，同比增长3%，基本符合市场预期；归母净利润则因合营企业利润分成等投资收益变动，大幅攀升至10.91亿元，同比激增284%。
剔除投资收益的影响，公司核心经营层面的分化更为突出：一边是办公软件及服务业务持续高歌猛进，另一边则是网络游戏业务的阶段性承压。
核心业务表现分化，办公业务占比突破67%
财报显示，第一季度金山软件办公软件及服务业务收入达16.13亿元，同比增长24%，占总营收比重已提升至67%。截至3月底，WPS全球月活跃设备数已达6.72亿，同比增长4%；国内累计付费用户达4615万，同比增长11%；海外累计付费用户285万，同比大幅增长64%。
在办公业务高歌猛进的同时，网络游戏业务表现却较为疲软。报告期内，游戏及其他业务收入为8.03亿元，同比下降22%，环比下降7%，占集团总营收比重已从往年约四成降至33%。财报给出的收入下滑解释是“主要由于若干现有游戏的收益下降所致，部分被新游戏的收入贡献所抵销”。
《鹅鸭杀》扛起游戏业务新增长大旗
在金山的游戏业务矩阵中，第一季度最受瞩目的产品无疑是《鹅鸭杀》手游。这款由金山世游独家代理、虎牙联合发行的社交推理手游，于1月7日正式开启国服公测。
公测当天，游戏便登顶iOS免费榜，在畅销榜也稳定在30名左右；到4月又迎来了一轮“二次爆发”。《鹅鸭杀》与经典宫斗剧《甄嬛传》的联动于4月正式上线，游戏一口气推出了11款限定皮肤，从甄嬛、华妃、皇后到果郡王、沈眉庄、安陵容乃至苏培盛几乎全员出镜。
联动活动直接将游戏送上了App Store畅销榜第五名，在抖音、微博、小红书等社媒平台引发了大量玩家二创热潮。
在财报电话会上，金山软件CEO邹涛对《鹅鸭杀》的运营思路做了详细阐释：金山世游对这款产品的规划分三个阶段，第一阶段是丰富游戏内容和提升用户体验，第二阶段是继续扩大用户基本盘，第三阶段才是逐步提升ARPU值（每用户平均收入）。具体打法上，团队计划每个季度推出一个重大版本，通过持续丰富玩法和内容来拉动在线数，将用户数据“拉得更高一点之后，再精细化地进行商业化”。
从季度财报表述来看，《鹅鸭杀》目前仍处于“聚焦用户增长”的商业化早期阶段，Q1实际收入贡献相对有限，但用户基本盘持续扩大，流水逐步提升。考虑到4月的《甄嬛传》联动已将畅销榜排名推到历史新高，叠加团队正在筹备的暑期（7月）重大版本，预计这款产品在Q2及下半年的商业化表现将逐步兑现。
《剑网3》加大研发投入，重点版本下半年上线
《剑网3》作为金山游戏业务当之无愧的旗舰产品，目前仍保持着活跃用户的基本稳定。Q1期间，研发团队在内容供给上持续发力，春节及元宵节期间推出了创新活动，并在4月上线了全新资料片《暗影千机》。
据玩家社区反馈，此次资料片在叙事方式上进行了较为大胆的尝试，以唐门传奇人物唐简的前传经历为主线，采用偏单机化的沉浸式叙事手法替代了传统MMO的剧情模式，赢得了不少核心玩家的认可与好评。
但财报数据显示，《剑网3》自去年以来收入体量出现明显回落。邹涛在电话会中坦承，Q1游戏收入的同比下滑趋势“还会延续未来一到两个季度”，内部仍在做积极的战略调整。他强调，金山对于《剑网3》的核心策略是“加大投入，丰富游戏内容，进一步改善用户体验”。
2026年4月上线的《暗影千机》资料片是明显的分水岭，该版本在画质、双端技术等方面均有较大升级，用户反馈“明显能感受到这种积极的变化”，反响良好。邹涛透露，真正影响收入的“重点版本”预计要到Q3、Q4才会正式上线，收入层面的改善也要到Q3、Q4才能逐渐明显。此外，财报中还提及了“经典剑侠系列端游”的整体长线运营思路，具体表述为“持续内容创新，夯实产品底蕴，深耕社区生态，凝聚玩家向心力”。
西山居启动产品线“关停并转”大调整
金山软件CEO邹涛在电话会上对西山居内部的调整思路做了系统阐述，将其划分为三大块：第一大块是“关停并转”，将力量聚焦，对一些不具备战略发展价值的项目（包括老旧产品线）进行关停，腾出资源投放到更有价值的项目上；第二大块是“把基本盘做扎实”，即以《剑网3》为核心的剑侠全系列产品，过去几个月金山已加大了对该系列产品的投入；第三块则是全新的战略布局，包括基于AI创作范式的新产品方向。
