蒂花之秀母公司跨界游戏踩雷 对赌失败获1.04亿补偿

蒂花之秀母公司跨界游戏踩雷，奥术网络需补偿1.04亿元

“蒂花之秀，青春好朋友。”这句曾伴随无数80后、90后青春的广告语，如今却成了A股上市公司名臣健康（002919.SZ）跨界游戏的一曲哀歌。近期名臣健康发布公告，其全资子公司喀什奥术网络科技有限公司在2023年至2025年的业绩承诺期内，累计净利润-3146.35万元，业绩完成率-43.28%，需向母公司补偿约1.04亿元。

日化龙头跨界游戏的扩张路径

2020年，名臣健康的主营业务还是日化产品销售，旗下蒂花之秀是国民级洗护品牌。但当时老牌日化企业遭遇业绩持续下滑，游戏成了名臣健康寻找新增长曲线的核心方向。同年，名臣健康以超过18倍的溢价，收购海南华多和杭州雷焰两家游戏公司，正式切入游戏赛道。

2022年收购奥术网络，是名臣健康在游戏领域的又一次重注。最初公司出价2.19亿元收购，但当时奥术网络净资产仅14万元，收购溢价高达1400倍以上，引发监管和市场质疑，交易一度终止。直到2022年底剥离部分人员业务后，才最终以7270万元完成收购，这笔金额也成为双方业绩对赌的总目标。

根据对赌协议，承诺方星奥科技及其股东承诺，奥术网络2023-2025三年累计净利润不低于7270万元，若业绩不达标，星奥科技和原股东需以现金方式补偿差额。名臣健康敢重金下注的核心原因，是奥术网络手握两张IP王牌：《镇魂街》改编手游、字节朝夕光年定制的《死神》IP手游《SS15》。

两款核心产品相继失利

《镇魂街：天生为王》高开低走最终停运

2022年底上线的《镇魂街：天生为王》曾是现象级游戏产品，作为漫画、动画双授权的改编大作，上线当天就拿下iOS免费榜榜首，全平台首日新增下载200万次，首日流水突破2200万元，首周流水轻松破亿，当时行业和投资者都十分看好这笔收购的前景。

但这款产品的热度仅维持了不到半年就快速降温，背后并非研发团队摆烂。根据名臣健康公告解释，发行方中手游后续没有投入原定力度的运营推广，叠加同类型产品竞争加剧，重度游戏失去发行资源倾斜后生命周期极速缩短，最终项目组2024年3月解散，游戏停止运营。

《境·界 刀鸣》遇字节业务调整上线延误

另一款产品《境·界 刀鸣》的失利则是时运不济。喀什奥术2021年就拿到了日本国民级动漫《死神》的正版授权，由字节跳动旗下朝夕光年负责全球发行，当时字节给出的开发费用和预付分成合计高达1.1亿元，还有1000万元奖励金，奥术网络2021年7月提交Demo后就拿到了6000万元，收购前的财报数据十分亮眼。

2023年底字节跳动游戏业务大收缩，朝夕光年经历大规模组织架构调整，直接导致《境·界 刀鸣》上线时间大幅延迟。对赌期内研发团队没有拿到预期的上线收益，还额外付出了维护周期拉长、员工变动赔偿的成本。产品最终2025年11月上线，预约量突破1500万，一度冲入iOS畅销榜Top13，但上线时间在年底，对2025年业绩帮助十分有限。

对赌失败触发1.04亿元补偿义务

两款产品的接连失利，直接导致奥术网络没有完成对赌业绩。根据公告披露，合作方原定的大范围市场推广手段延后，也进一步拉低了奥术网络在业绩承诺期内的流水分成收入。

按照对赌协议的计算规则：（承诺净利润7270万-实际实现净利润）÷7270万×收购总价7270万，由于实际净利润为负数，最终星奥科技及其原股东需要向名臣健康补偿1.04亿元。

转舵微信小游戏收获新增长

踩雷中重度游戏之后，名臣健康把新的发力方向转向了微信小游戏赛道。2025年旗下《几何王国》《最强斗王》常驻小游戏畅销榜，在该赛道站稳了脚跟。2026年新产品《城主别慌张》上线就冲入畅销榜前20，从中重度游戏转向轻量化小游戏的战略调整已经显现成效。